프랜차이즈 인수합병 실사에서 인수 후보가 먼저 보는 것은 점포 수가 아니라 가맹 수익을 계속 가져갈 근거입니다. 맘스터치와 버거킹이 매물로 나온 지금, 차액가맹금 소송과 12월 31일 시행되는 점주 단체 협의의무가 가치를 가르는 변수로 꼽힙니다. 매각이나 투자유치를 생각하는 본부라면 계약서와 실제 거래의 일치, 점주 합의 기록부터 점검하세요.
가맹본부 6단계 · 투자·매각 — 이 단계에서 볼 것 → | CEO STAFF 상시 자문 →
2026년 10월 20일 보도에 따르면 맘스터치와 버거킹은 1조 원 안팎의 몸값이 거론되며 매물로 나왔고, 프랭크버거와 파이브가이즈도 새 주인을 찾고 있습니다. 올해 공차 경영권 거래가 성사되는 등 프랜차이즈 인수합병 시장은 다시 움직이고 있지만, 인수 후보가 보는 기준은 달라졌습니다.
매각이나 투자유치를 준비하는 대표님이 가장 먼저 묻는 것은 얼마에 팔 수 있느냐입니다. 그런데 인수 후보가 먼저 묻는 것은 지금의 수익을 앞으로도 가져갈 수 있느냐입니다. 매각 전 서류 점검은 M&A·교육 서비스에서 안내하고, 차액가맹금 판결의 의미는 차액가맹금 215억 반환 판결 이후, 가맹본부 점검사항 5가지에 정리했습니다.
프랜차이즈 인수합병 시장, 숫자로 보기
보도를 기준으로 매각이 진행됐거나 추진 중인 주요 브랜드를 정리하면 다음과 같습니다.
| 구분 | 내용 |
|---|---|
| 맘스터치 | 대주주 케이엘앤파트너스가 지분 100% 매각 추진, 11월 본입찰 예정, 거론되는 기업가치 1조 원 안팎. 2025년 매출 4,790억 원, 영업이익 897억 원(머니투데이 10.20) |
| 한국버거킹 | 대주주 어피니티가 보유지분 전량 매각 추진, 기업가치 8,500억~1조 원 거론. 매장의 약 75%가 직영(머니투데이 10.20) |
| 프랭크버거 | 경영권 매각 추진, 기업가치 약 735억 원 거론. 2023~2025년 매출 약 22% 감소(머니투데이 10.20) |
| 파이브가이즈 | 한화갤러리아가 H&Q코리아와 협상 중, IB업계는 11월 말 계약 체결을 전망(머니투데이 10.20) |
| 공차 | 8월 베인캐피탈이 경영권 지분 인수에 합의, 약 9,000억 원 규모(이데일리 8.27) |
프랜차이즈 인수합병 실사는 점포 수보다 가맹 수익 구조를 본다
IB업계에서는 과거에는 점포 수와 EBITDA 성장세가 평가의 중심이었다면 앞으로는 가맹점과의 거래조건이 지속 가능한지도 중요해진다고 봅니다. 맘스터치는 지난해 영업이익 897억 원의 약 95%가 가맹유통사업에서 나왔다고 알려졌습니다. 다만 가맹유통 이익 전체를 차액가맹금으로 볼 수는 없다는 지적도 있습니다.
직영 중심 브랜드는 쟁점이 다릅니다. 버거킹은 직영 비중이 높아 임대료와 인건비 부담이 매각의 부담 요인으로 꼽힙니다. 가맹 중심이면 계약 구조와 소송이, 직영 중심이면 고정비가 실사의 초점이 되는 셈입니다.
차액가맹금 소송이 잠재 부채로 잡히는 이유
대법원은 올해 1월 한국피자헛 사건에서 차액가맹금을 받는 것 자체가 위법하다고 보지는 않았습니다. 다만 본부와 점주 사이에 구체적인 합의가 없었다고 보고 약 215억 원 반환을 확정했습니다. 이후 소송이 다른 브랜드로 번지고 있습니다. 아래 금액은 점주 측 청구액으로, 확정된 반환액이 아닙니다.
- bhc
점주 약 410명, 소송 3건의 총 청구액 약 1,063억 원(마이데일리 10.19) - 메가MGC커피
점주 290명, 10월 6일 청구액을 약 617억 원으로 확대(한국일보 10.18) - 맘스터치
점주 201명, 청구액 약 498억 원, 재판 진행 중(마이데일리 10.20) - 이디야커피
점주 108명이 반환 소송 제기(ZDNet코리아 10.21)
소송이 제기됐다는 사실만으로 반환 의무가 확정되지는 않고, 법원의 판단은 계약서와 정보공개서의 기재, 합의 여부, 별도 로열티 구조에 따라 달라질 수 있습니다. 그래도 인수 후보가 이를 잠재 부채로 보는 이유는 패소하면 기존 수익이 채무로 바뀔 수 있어서입니다. 한국피자헛은 회생 절차에서 관련 채권이 495억 원으로 집계됐고 브랜드와 직영점 등이 110억 원에 매각됐지만, 이 결과에는 재무 상태와 사업 여건도 함께 작용했습니다.
이달 1일에는 중소 브랜드 점주들이 1심에서 승소한 사례도 나왔습니다. 계약서에는 차액가맹금을 받지 않는다고 적고 실제로는 유통마진을 받아 온 점이 쟁점이었고, 본부는 항소했습니다. 업종별 차액가맹금 부담은 같은 회사가 운영하는 마진레터의 차액가맹금 비율 4.4%…외식 가맹점 평균 2,600만원 업종별 비교에서 숫자로 볼 수 있습니다.
12월 31일 점주 단체 협의의무도 실사 항목이다
개정 가맹사업법은 12월 31일부터 등록된 점주 단체가 거래조건 협의를 요청하면 본부가 응하도록 하고, 정당한 이유 없이 거부하면 공정위가 시정명령을 내릴 수 있게 했습니다. 등록 요건은 입법예고안 기준으로 동일 브랜드 점주의 10% 이상 또는 1,000명 이상이고 최소 30명이 필요합니다. 공정위가 문턱을 낮추는 방향으로 수정을 검토 중이어서 확정 전입니다.
점주 단체에 필수품목 가격 결정권이 생기는 것은 아닙니다. 그래도 공급가와 필수품목 범위를 둘러싼 협의가 상시화되면 갈등 리스크가 커진다는 것이 업계의 시각이고, 점주 단체가 여러 개인 브랜드는 인수 후보가 꺼릴 수 있다는 말도 나옵니다. 제도의 큰 틀은 가맹점사업자단체 협의의무 12월 시행에, 협의 진행 순서는 가맹점사업자단체 협의 절차에 정리했습니다.
매각 전 가맹본부가 점검할 4가지
- 계약서·정보공개서·실제 거래의 일치: 차액가맹금과 필수품목 공급가 산정 방식이 계약서와 정보공개서에 적혀 있고 실제 거래와 같은지
- 점주 합의 기록: 개정 계약서 서명, 동의서, 정보공개서 제공 기록, 공급가 산정 근거와 원가 자료를 바로 꺼낼 수 있는지
- 소송·분쟁 현황표: 계류 중인 소송과 조정, 공정위 조사, 청구액 변동 이력, 인수 계약에서의 책임 분담 방식
- 점주 단체 현황과 협의 체계: 단체 유무와 가입률, 협의 담당자와 회의록 양식
계약서에 어떤 사항이 빠지면 시정명령을 받는지는 가맹계약서 필수 기재사항 체크리스트에서 확인하실 수 있습니다. 소송이 없는 본부도 같은 점검이 필요합니다. 합의 기록은 매각 직전에 만들 수 없기 때문입니다.
프랜차이즈 인수합병 관련 자주 묻는 질문
소송이 걸려 있으면 프랜차이즈 인수합병이 안 되나요?
소송이 제기됐다는 이유만으로 거래가 막히지는 않습니다. 다만 잠재 채무가 불확실할수록 인수 가격과 책임 분담 조건을 협상하게 됩니다.
주식양수도와 영업양수도는 가맹점에 어떤 차이가 있나요?
주식양수도는 계약을 맺은 법인이 그대로여서 점주의 계약 당사자가 바뀌지 않습니다. 영업양수도는 사업 단위를 넘기는 방식이라 가맹계약 지위의 이전 방식과 동의 요건을 계약서에서 확인해야 합니다. 정보공개서 기재 사항이 바뀌면 정보공개서 변경등록 기한 3가지도 확인하세요.
본부가 매각되면 점주는 무엇을 확인하나요?
가맹계약이 그대로 유지되는지, 필수품목과 로열티 같은 거래조건이 바뀌는지, 정보공개서가 변경등록됐는지를 확인하세요. 계약서의 양도·통지 조항도 함께 보시기 바랍니다.
정리
프랜차이즈 인수합병 시장에서 가치를 가르는 것은 점포 수가 아니라 가맹 수익을 계속 가져갈 근거입니다. 그 근거는 계약서와 정보공개서, 점주 합의 기록, 12월 31일 이후의 협의 체계에서 나옵니다. 매각이든 투자유치든 서류 정비는 가격 협상보다 먼저 시작하시길 권합니다.
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참고 자료
이 글은 일반적인 정보 제공을 목적으로 작성했으며 특정 기업의 위법 여부나 기업가치를 평가하지 않습니다. 법령은 개정될 수 있고 개별 사안에 따라 결론이 달라질 수 있으므로, 구체적인 판단은 상담을 통해 확인하시기 바랍니다.